Cost-Average-Effekt

300 € im Monat kaufen 10 Anteile, wenn der Preis bei 30 € liegt, und 12 Anteile, wenn er bei 25 € liegt. Über vier Monate ergibt das einen durchschnittlichen Marktpreis von 29,50 € und einen durchschnittlichen Einstandspreis von 29,07 €. Der Abstand zwischen diesen beiden Zahlen ist der gesamte mathematische Vorteil eines Sparplans, und er beträgt 43 Cent.

Das ist etwas wert. Aber nicht das Verkaufsgespräch, mit dem er meistens daherkommt.

Die Rechnung, und wie klein sie ist

Ein fester Betrag kauft weniger Anteile, wenn der Preis hoch ist, und mehr, wenn er niedrig ist. Die günstigen Monate zählen deshalb stärker in deinem Durchschnitt als die teuren, und dein Einstand landet unter dem Durchschnittspreis statt genau darauf.

Genau darum bleibt der Vorteil auch klein. 41,29 Anteile zum Durchschnittspreis von 29,50 € hätten 1.218 € gekostet. Die vier Monatskäufe haben für dieselben Anteile 1.200 € gezahlt. Der Sparplan hat 18 € gespart, rund 1,5 %.

Lass dieselben vier Monate durch einen fallenden Markt laufen, und der Abstand wird größer. Bei Preisen von 30 €, 22 €, 18 € und 26 € liegt der Durchschnittspreis bei 24,00 €, während 300 € im Monat auf einen Einstand von 23,15 € kommen. Das sind 85 Cent pro Anteil unter dem Durchschnitt, rund doppelt so viel wie im ruhigen Beispiel. Der Mechanismus hilft am meisten in genau den Monaten, in denen er sich am schlechtesten anfühlt.

Alles im Februar zum niedrigen Preis zu kaufen hat den Viermonatsplan klar geschlagen. Alles im Januar zu kaufen hat verloren. Die Reihenfolge der Preise entscheidet, und die kennst du vorher nicht. Untersuchungen zu Einmalanlage gegen Verteilung über zwölf Monate, darunter die Studie von Vanguard, sehen die Einmalanlage in rund zwei Dritteln der untersuchten Zeiträume vorn, weil Märkte öfter steigen als fallen.

Wofür ist der Sparplan dann gut?

Warum der Plan für die meisten trotzdem gewinnt

Er nimmt dir eine Entscheidung ab, für die du nicht gerüstet bist. Niemand weiß, ob dieser Monat ein guter Monat ist, und der Versuch, es herauszufinden, kostet: Geld, das auf dem Tagesgeld auf einen besseren Einstieg wartet, ist nicht investiert, während der Markt steigt.

Ein fester Monatsbetrag ist außerdem der einzige, der den Monat mit der Autoreparatur übersteht, denn er wurde in einer ruhigeren Woche festgelegt, und der Auftrag läuft ohne dich. Ein Plan, der jeden Monat eine neue Entscheidung braucht, wird genau in dem Monat ausgesetzt, in dem er weiterlaufen sollte.

Praktisch spricht noch mehr dafür als theoretisch. Viele Online-Broker führen ETF-Sparpläne kostenlos oder fast kostenlos aus. Schwankendes Einkommen passt problemlos: In guten Monaten mehr, in mageren weniger, der Termin bleibt. Und ein Crash wird zum Rabatt statt zum Grund aufzuhören.

Für jemanden, der bereits 50.000 € auf dem Tagesgeld hält, ist die Methode nichts. Diese Summe über zwölf Monate zu verteilen ist keine Vorsicht, sondern eine bewusste Wette darauf, dass die Preise fallen.

Was aus 300 € im Monat wird

Nach dreißig Jahren hast du 108.000 € eingezahlt, und im Depot liegen etwa 366.000 €. Allein das dritte Jahrzehnt legt rund 210.000 € drauf, mehr als die ersten beiden Jahrzehnte zusammen und viermal so viel wie der ganze Bestand nach zehn Jahren. An deinem Verhalten hat sich in Jahr zwanzig nichts geändert. Der Bestand war nur groß genug geworden, dass die Rendite mehr bewegt als die Einzahlung.

Das ist die ehrliche Antwort auf den häufigsten Einwand: Am Anfang wirkt ein Sparplan sinnlos. Er wirkt jahrelang sinnlos. Dann nicht mehr.

Eine Pause mittendrin kostet mehr, als sie zu sparen scheint. Setzt du in den Jahren elf bis fünfzehn aus, zahlst du 18.000 € weniger ein, aber der Endbestand fällt von 365.991 € auf 304.802 €.

So eingerichtet, dass er einen schlechten Monat übersteht

Vier Dinge müssen stimmen, und nur das erste hat mit Geldanlage zu tun:

1. Such dir einen breiten Indexfonds aus. Einer reicht.
2. Eröffne ein Depot bei einem günstigen Broker. Die Unterschiede zwischen den großen Anbietern sind kleiner als der Unterschied zwischen diesem und nächstem Jahr.
3. Leg den Ausführungstermin kurz hinter den Gehaltstag, damit das Geld nie als Ausgabegeld auf dem Girokonto liegt.
4. Richte ihn ein und vergiss das Passwort.

Der Termin zählt mehr als der Betrag. Ein Sparplan über 50 €, der am Zweiten jedes Monats läuft, schlägt einen über 200 €, der läuft, wenn du daran denkst.

Was zu tun ist, wenn der Markt fällt

Weiterkaufen. Das ist die ganze Anweisung.

Du wirst das in dem Moment nicht spüren. Du spürst es in Jahr zwanzig.

Es gibt keine Version davon, in der du eine Meinung zum Markt brauchst. Der Plan funktioniert, weil er weiterläuft, wenn du lieber aufhören würdest, und weil die Einzahlungen auch in den Jahren weiterkommen, in denen die Rendite die schwere Arbeit übernimmt.